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中物聯鋼鐵物流專業委員會今天發布數據顯示，2015年1月鋼鐵行業PMI指數為43.0%，較上月回落1.1%。該指數跌至最近11個月以來最低水平，并連續九個月處于50%的榮枯線以下，表明國內鋼鐵行業整體形勢依然嚴峻。
先導性指標來看，新訂單指數跌至11個月以來的低點。西本新干線高級研究員邱躍成認為，當前國內鋼價已跌至最近十多年的新低，產業鏈庫存處于近幾年同期的最低水平。進入3月份以后，各地氣溫開始逐漸回暖，建筑工地開工項目增多，市場需求將逐步放大，特別是基建投資的成效逐漸顯現，將對市場有一定的推動，預計鋼價有望觸底反彈，但回升空間有限。
從資本市場看，在監管部門加強對融資融券監管的背景下，鋼鐵板塊連續7月的上漲、及換手率上升的趨勢在1月停止。1月，鋼鐵板塊指數跌1.62%。
鋼鐵企業虧損面迅速擴大
2014年，由于原材料跌幅大于鋼價跌幅，鋼企業績改善，但2015年1月，國內鋼價出現罕見暴跌。淡季下游需求低迷、市場資金緊張、出口訂單下滑、以及國際市場大宗商品價格下跌等不利因素集中爆發，鋼廠和貿易商恐慌情緒蔓延，紛紛不計成本拋售庫存，造成本月國內鋼價出現暴跌。
數據顯示，截至1月30日，西本鋼材指數月環比跌幅為10.92%，同比跌幅達27.3%。
然而，鋼企原料成本跌幅缺很少。數據顯示，1月份，鋼鐵行業購進價格指數跌至自2012年9月份以來的最低，但較上月僅回落1.8個百分點。
鋼價出現暴跌，原料價格下跌幅度卻相對較小，1月鋼鐵企業虧損面迅速擴大，2015年鋼鐵企業整體盈利形勢將難以樂觀。
新訂單萎縮明顯
1月份，鋼鐵行業新訂單指數為34.2%，較上月回落6.0%。該指數已連續7個月處于50%以下的收縮區間，并跌至11個月以來的低點，顯示市場處于消費淡季，終端需求一再減少，而中間商蓄水池功能一再削弱，鋼廠接單量明顯下降。
從中鋼協的最新數據來看，1月中旬重點鋼廠粗鋼日產量較上旬減少5.09%，但同期庫存量反增8.25%，可見當前鋼廠銷售形勢的嚴峻程度。
而從下游行業看，因國內經濟下行壓力較大，終端需求明顯放緩，尤其是房地產市場繼續調整，影響到家電、工程機械等相關行業需求。
數據顯示，2014年，固定資產投資增速持續下行，房屋銷售及新開工同比大幅下降，對鋼市需求形成直接拖累。2014年，城鎮固定資產投資同比增15.7%，創2001年以來新低。2014年新開工面積同比大幅下降10.7%，房地產開發企業土地購置面積同比下降14.0%，商品房銷售面積同比下降7.6%。
2014年，出口對鋼鐵需求做了很大貢獻。2014年鋼材出口同比大幅增長50.5%，其中，鋼廠為了抓緊沖刺搶單，12月份鋼材出口同比增長89%。2015年1月，中國正式取消含硼鋼材出口退稅，新政對鋼鐵出口短期產生很大影響。1月，鋼鐵新出口訂單指數大幅收縮，環比下降6.0個百分點至35.6%，顯示當前鋼廠出口接單難度上升。
邱躍成認為，一季度鋼材出口將出現較大比例下滑。
鋼廠庫存仍在高位
1月份，鋼鐵行業產成品庫存指數結束之前的兩連升，開始下降，但幅度極為有限，較上月微降0.7個百分點，為55.5%。目前，鋼鐵產業鏈庫存處于近幾年同期的最低水平
但是，由于近兩年鋼貿商數量萎縮以及行業資金緊張，庫存壓力持續由市場向鋼廠傳導，鋼鐵企業壓力持續加大。據中鋼協數據顯示，1月中旬末統計重點鋼鐵企業庫鋼材庫存量為1476.26萬噸，同比增幅達到13.18%。鋼鐵企業去庫存化壓力相當大。
西本新干線認為，若后期資金面持續緊張，且出口受阻，可能引發鋼廠新一波去庫存行為，而這將令社會庫存被動增加，市場的供應壓力將有所加大。
行業資金依然緊張
2014年12月共進行8550億元短期流動性調節工具(SLO)操作，向市場投放流動性，較11月的1660億元大幅增加，創下央行單月SLO投放資金量的新高。而進入2015年1月，央行則重啟了久違的公開市場操作，包括7天和28天兩種逆回購，并且進行續作并加量投放的3195億元中期借貸便利(MLF)，貨幣政策結構性寬松的基調十分突出。
據西本新干線監測，1月30日滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.9‰，較12月31日下降13.27%。
不過，商業銀行不良貸款率持續處于高位，對于產能過剩的鋼鐵行業貸款限制依然沒有放松跡象。據中鋼協統計，去年鋼鐵行業貸款總量下降了47億元人民幣，會員鋼鐵企業銀行借款同比增長0.28%，但財務費用同比增長20.58%。新本新干線預計，2015年國內鋼鐵行業資金緊張的局面依然難以緩解。
西本新干線高級研究員邱躍成認為，春節將至，資金問題同樣使得鋼市承壓，短期來看鋼價仍難擺脫弱勢格局。不過，節后鋼材市場仍存有推動力，3月份國內鋼價或將有所反彈。首先，當前政府主要依靠基建投資來托底經濟避免硬著陸，預計國家的大規模基建投資將在3月份的“兩會”之后逐步下撥到地方，隨著后期天氣轉暖，開工量會逐漸加大，將對鋼價起到溫和刺激作用；其次，“走出去”戰略有助于鋼鐵行業有效化解產能過剩的矛盾；再次，歐洲QE也有助于我國鋼鐵市場需求的提升，但對于上漲的時間和空間不應過度期待。
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