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鋼價暴漲、邏輯兌現、建議重視:我們2月26日報告《牛鞭效應III》預判礦價鋼價、鋼鐵利潤將在二季度迎來中級上漲,推薦礦石股和鋼鐵股。近日該邏輯開始初步兌現,旺季及存貨周期疊加,配合環保因素,導致鋼價出現暴漲、礦價止跌回升,鋼鐵股也已提前啟動。預計在二季度邏輯兌現過程中,礦石&鋼鐵股仍將獲得超額收益。由于是整體行情,建議除了關注我們此前推薦的華聯金嶺攀鋼宏達海礦方大西寧凌鋼大冶三鋼華菱新鋼本鋼武鋼寶鋼等以外,也應關注其他漲幅相對較小的公司。鋼鐵行情一般整體作戰,版塊內的輪動將惠及所有鋼鐵股,因此鋼鐵行情中拋棄自下而上思路,越過樹木、擁抱森林才是正道。詳細邏輯請閱我們自2月26日起陸續發布的“鋼鐵及上游資源系列推薦報告1-4”。
關于鋼鐵:鋼價反彈如期到來,而上漲來的如此劇烈,除了淡旺季切換因素外,環保因素起了很重要的催化作用。各地傳出鋼廠因環保而停產消息后,一方面供應量出現回落,另一方面市場心態也大幅好轉,因此環保起到了加快存貨周期到來時間及加大反彈幅度的作用。對于鋼鐵股而言,正如我們此前所預期,繼資金因素后,環保將成為2015年壓制供給端的又一利器,鋼鐵供給收縮周期持續,推動鋼鐵利潤中長期復蘇,利好整個鋼鐵股板塊;
關于礦石:很多朋友認為,此輪鋼價上漲的因素與不利于礦價,因為環保治理會影響鋼產量、利空礦價。但事實并非如此,原因在于環保治理并不直接影響鋼鐵需求,下游該用多少鋼還得用多少鋼,在鋼鐵仍處在產能過剩狀態的情況下,部分鋼廠減產所讓出的市場份額將轉移至其他鋼廠,因此礦石用量只是受到脈沖沖擊,短時間內即可快速恢復。因此環保治理的影響僅在于延緩了礦價的反彈時間,我們二季度看好預判不變。其實類似的供給受限例子可以在歷史上找到,2010年拉閘限電、鋼廠減產期間,礦價也同樣迎來上漲行情;
其實礦石股比鋼鐵股漲的還多:近期鋼價暴漲,礦價只是小幅反彈,加上鋼鐵有環保因素利好,理應鋼鐵股相對于礦石股更優,但統計后發現2月26日我們推薦以來,金嶺礦業、攀鋼釩鈦、宏達礦業累計漲幅分別達36%、36%、27%,華聯礦業若不是因為停牌,累計漲幅也應相當,而推薦的鋼鐵股中僅有方大特鋼超過30%,總體表現稍遜于礦石股。我們認為這并非市場的非理性,股價漲幅與預期差關系較大,礦石股預期極度悲觀,基本面略微好轉即可達到較大的預期差,因而導致股價彈性更大。因此若后期礦價進一步反彈,則礦石股表現值得期待;
維持2月26日《牛鞭效應III》的投資建議——礦石鋼鐵都可以買:重申推薦純礦石標的華聯礦業、宏達礦業、攀鋼釩鈦、金嶺礦業(關聯方不便評述)、海南礦業。同時含礦鋼鐵股也可以參與,包括方大特鋼、西寧特鋼、凌鋼股份、酒鋼宏興。此外另一鋼鐵上游資源焦煤類上市公司也值得關注;鋼鐵股方面重點標的包括大冶特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、本鋼板材。對流動性要求較高的可配置武鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份;既然是整體性機會,其實所有礦石股、鋼鐵股都值得參與,建議市場也關注其他漲幅相對較小的板塊內個股;
也推薦轉型類標的和特鋼公司:轉型類首推五礦發展、其次物產中拓、歐浦鋼網。特鋼類推薦鋼研高納、撫順特鋼、大冶特鋼、西寧特鋼、中原特鋼。當然,大冶和西寧也包含在我們前文所述的鋼鐵板塊推薦中。由于本文主要闡述礦石和鋼鐵,對轉型類和特鋼類的推薦邏輯不在此處詳述,感興趣的朋友可參閱3月22日發布的推薦報告《機會太多、來不及寫》。
重點推薦礦石鋼鐵公司表現(2月26日以來累計漲幅,今日漲幅):華聯礦業(+16%,3月18日起停牌)、宏達礦業(+27%,+10%)、攀鋼釩鈦(+36%,+5.2%)、金嶺礦業(+36%,+2.4%)、海南礦業(+8%,+1.1%)、方大特鋼(+35%,+5.7%)、西寧特鋼(+27%,+5.2%)、凌鋼股份(+20%,+0.9%)、酒鋼宏興(+17%,+2.4%)、大冶特鋼(+24%,+1.4%)、三鋼閩光(+25%,+2.2%)、華菱鋼鐵(+27%,+5.3%)、新鋼股份(+17%,+4.1%)、本鋼板材(+21%,+4.3%)、武鋼股份(+29%,+10%)、寶鋼股份(+11%,+5.3%)、鞍鋼股份(+17%,+3.4%);
其他相關報告可查閱:
鋼鐵及上游資源系列推薦報告1-4:《牛鞭效應III》(2月26日發)、《礦石攻守兼備》(2月27日發)、《周期股這么玩》(3月2日發)、《行情高潮未至、目前仍可布局》(3月17日發);
五礦發展深度報告《享用電商泡沫》(3月22日發);
綜合推薦報告《機會太多、來不及寫》(3月22日發)。
壓鑄展-鑄造展-2015第十六屆廣州國際壓鑄、鑄造及工業爐展覽會-中國最受關注的壓鑄鑄造展會-巨浪展覽-The 16th Guangzhou Die-casting, Foundry & Industry Furnace Exhibition
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