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國企改革提速或加快鋼企轉(zhuǎn)型,預(yù)計鋼價盤整偏弱
近日國務(wù)院發(fā)布《意見》圈定了鐵路等混改試點領(lǐng)域,穩(wěn)增長政策發(fā)力, 預(yù)期宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好。國資委提出以《意見》為契機,推動京津冀鋼企改革, 預(yù)期鋼企轉(zhuǎn)型升級加快。本周鋼材市場盤整偏弱,傳統(tǒng)鋼市旺季略顯疲態(tài),下游需求不溫不慍,預(yù)計下周鋼價盤整偏弱。國企改革和鋼企轉(zhuǎn)型是鋼鐵行業(yè)未來兩大重點方向,在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型過程中,特鋼將在軍工、航天航空、汽車、高鐵、核電等領(lǐng)域扮演更加重要的角色,同時以油氣管為代表的鋼材深加工領(lǐng)域有望迎來高速增長期,鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長依舊值得期待。鋼鐵行業(yè)整體PB 水平有明顯回落,我們維持鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點推薦盈利更加明確、估值水平更低、流動性更好的各細分領(lǐng)域龍頭以及國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會。廣發(fā)鋼鐵組合及比例:玉龍股份(20%)、八一鋼鐵(20%)、寶鋼股份(20%)、鞍鋼股份(20%)、久立特材(20%)。
原料:原料市場盤整偏弱
本周國內(nèi)鐵精粉均價492.86 元/噸,與上周統(tǒng)計持平;青島港進口礦均價437.5 元/噸,較上周下跌7.5 元/噸;唐山廢鋼1190 元/噸,較上周下跌10 元/ 噸;唐山方坯1710 元/噸,較上周下跌10 元/噸。
鋼價:鋼價盤整偏弱,預(yù)計下周鋼價盤整偏弱
本周國內(nèi)鋼價綜合指數(shù)為77.98,周環(huán)比下跌0.85%,其中長材跌0.69%, 扁平材跌1.07%,分別收于88.26、68.14。螺紋鋼主力收盤價為1891 元/噸, 跌1.47%;結(jié)算價為1898 元/噸,跌1.63%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價差為-232 元/噸。
盈利:各品種利潤互有升降
在考慮一個月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-259.57元/噸; 線材毛利約-154.79元/噸;熱卷毛利約-442.34元/噸;中厚板毛利約-581.48元/ 噸;冷軋板毛利約-699.41元/噸;鍍鋅板毛利約-637.78元/噸。
社會庫存:總量小幅下降,各品種互有升降
本周末鋼材社會庫存為1025.98萬噸,周環(huán)比降0.68%,同比降11.06%。其中中板庫存周環(huán)比上升2.19%;冷軋板庫存周環(huán)比上升0.64%;熱卷庫存周環(huán)比下降1.75%;螺紋鋼庫存周環(huán)比下降1.07%;線材庫存周環(huán)比下降0.91%。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟增速大幅下滑;鋼材出口情況不及預(yù)期;環(huán)保淘汰落后產(chǎn)能效果不及預(yù)期;礦石巨頭合謀操縱鐵礦石短期價格。
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