|
事件
9月21-24日,商務部將在美國組織舉辦4場貿(mào)易投資促進活動,具體內(nèi)包括中核將與美國泰拉能源公司簽署第四代核電廠開發(fā)及商業(yè)化合作協(xié)議等。
評論
四代核電發(fā)展提速,存在彎道超車可能
如我們前期研究:由于三代核電AP1000受技術(shù)原因影響整體推進緩慢,且近一年來相關(guān)主泵故障始終未得到有效解決,從而大大耽誤了中國整體核電建設進程。與此同時,中國國產(chǎn)的華龍一號及四代堆技術(shù)運行逐步成熟(中國已有成功實驗堆技術(shù)積累、運行經(jīng)驗),由此華龍一號、高溫氣冷堆、快堆等儲備技術(shù)路線的重要性將凸顯,甚至存在彎道超車的可能。
2月7日中國核建與江西瑞金高溫氣冷堆簽訂供貨協(xié)議,標志著國內(nèi)四代堆建設正式加速。
此次中核與美國簽訂四大技術(shù)合作協(xié)議,從一定程度上預示著中國核電技術(shù)路線正在尋求積極變化,四代堆及華龍一號均有望獲得快速推進。
核電產(chǎn)業(yè)鏈可階段性再次關(guān)注
1)三季度核電板塊回調(diào)幅度較大,部分業(yè)績較好標的如撫順特鋼、永興特鋼16年P(guān)E略高于20倍,估值逐步具備吸引力;2)短期催化劑較多,除領(lǐng)導人出訪洽談核電合作等事件外,核電板塊十三五規(guī)劃也有望出臺;3)核電項目中長期對沖經(jīng)濟下滑的必要性始終存在。
關(guān)注核電用高端及相關(guān)材料。
較高的彈性及壁壘:a)將根據(jù)我們前期深度報告分析,核電用鋼等原材料類,由于相當高的技術(shù)瓶頸及技術(shù)含量(主要核島用鋼),其售價、附加值等都較普通鋼材高出數(shù)個數(shù)量級,從而給上市公司帶來極大的業(yè)績彈性;b)核電用鋼競爭格局比下游更好,如蒸發(fā)器管等關(guān)鍵材料均呈現(xiàn)雙寡頭壟斷格局,產(chǎn)業(yè)鏈低位較高。相對于閥門、裝備類企業(yè)而言,核電用鋼的競爭地位更強。核電用鋼國產(chǎn)化程度也高,如高溫合金、特冶不銹鋼、鍛件等,自主供貨能力突出,可充分享受核電盛宴
四代堆材料關(guān)注六大標的。四大堆最常見的是高溫氣冷堆和快堆,所用材料與三代堆有較大差別。我們梳理可重點關(guān)注標的有:1)久立特材、永興特鋼,核電用包殼管及其材料供應商;2)撫順特鋼,核電用不銹鋼、耐蝕合金供貨商;3)應流股份:核電用中子吸收材料生產(chǎn)商;4)蘭太實業(yè),快堆鈉冷卻劑生產(chǎn)商;5)佳電股份:高溫氣冷堆氦氣風機生產(chǎn)商。我們前期深度報告《核電用鋼系列深度3:四代堆及核動力用鋼》,對相關(guān)內(nèi)容進行詳細分析
投資建議
中美四代核電技術(shù)合作從某種程度上意味著中國核電建設中,四代堆技術(shù)存在彎道超車可能,建議關(guān)注相關(guān)標的永興特鋼、久立特材、撫順特鋼、應流股份、蘭太實業(yè)、佳電股份等。
金屬展-冶金展-2016廣州巨浪國際金屬暨冶金工業(yè)展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 17th
China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition
2016金屬展，2016金屬展會，2016金屬展覽會，2016廣州金屬展，2016廣州金屬展會，2016廣東金屬展，2016廣東金屬展會，2016中國金屬展，2016中國金屬展會，國內(nèi)最大金屬展，國內(nèi)最大金屬展會，2016金屬博覽會，2016冶金展，2016冶金展會，2016冶金展覽會，2016廣州冶金展，2016廣州冶金展會，2016廣東冶金展，2016廣東冶金展會，2016中國冶金展，2016中國冶金展會，國內(nèi)最大冶金展，國內(nèi)最大冶金展會，2016冶金博覽會
2016鋼鐵展，2016鋼鐵展會，2016鋼鐵展覽會，2016廣州鋼鐵展，2016廣州鋼鐵展會，2016廣東鋼鐵展，2016廣東鋼鐵展會，2016中國鋼鐵展，2016中國鋼鐵展會，國內(nèi)最大鋼鐵展，國內(nèi)最大鋼鐵展會，2016鋼鐵博覽會，2016金屬冶金展，2016金屬冶金展會，2016金屬冶金展覽會，2016廣州金屬冶金展，2016廣州金屬冶金展會，2016廣東金屬冶金展，2016廣東金屬冶金展會，2016中國金屬冶金展，2016中國金屬冶金展會，國內(nèi)最大金屬冶金展，國內(nèi)最大金屬冶金展會，2016金屬冶金博覽會
|
